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專項債券發(fā)行意義重大

記者從市土地儲備整理中心獲悉，從宏觀角度上說，發(fā)行土地儲備專項債券，是深入貫徹全面推進依法治國的戰(zhàn)略部署，嚴格按照預(yù)算法要求和國務(wù)院文件規(guī)定，完善地方政府專項債券管理、規(guī)范地方政府土地儲備融資行為的重要舉措。從業(yè)務(wù)角度上講，土地儲備專項債券根據(jù)土地儲備業(yè)務(wù)實際需要，在發(fā)行額度和期限、發(fā)行對象、項目管理、收益回報等方面“量身打造”，全面適應(yīng)土地儲備業(yè)務(wù)特點，有利于健全規(guī)范的地方政府舉債融資機制，保障土地儲備領(lǐng)域項目建設(shè)合理融資需求，防范專項債務(wù)風(fēng)險，妥善處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險的關(guān)系，服務(wù)改革發(fā)展大局。

據(jù)悉，發(fā)行土地儲備專項債券有利于促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。將完善專項債券管理與依法推進土地儲備融資模式改革有機結(jié)合，通過專項債券管理模式創(chuàng)新，形成總量可控、動態(tài)可持續(xù)的資金保障機制，以合法規(guī)范方式保障土地儲備項目合理融資需求，既促進土地市場規(guī)范、健康發(fā)展，又發(fā)揮國土資源對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的服務(wù)保障作用，支持地方穩(wěn)增長、補短板，助力全面建成小康社會目標的實現(xiàn)。

其次，有利于完善專項債券管理。依據(jù)預(yù)算法、國發(fā)〔2014〕43號文件確定的地方政府債券管理理念，借鑒國外市政債券管理經(jīng)驗，對以對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ検杖雰斶€的專項債券，強化項目收益和融資自求平衡的管理理念，發(fā)揮專項債券項目對應(yīng)專項收入、資產(chǎn)的償債保障作用，主動防范化解潛在風(fēng)險隱患。

此外，有利于遏制違法違規(guī)變相舉債行為。在嚴格執(zhí)行國發(fā)〔2014〕43號文件關(guān)于剝離融資平臺公司政府融資職能、《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》(國發(fā)〔2010〕19號)關(guān)于公益性資產(chǎn)不得作為資本注入融資平臺公司等規(guī)定的同時，通過開“正門”發(fā)行土地儲備專項債券，將用于償還專項債務(wù)的土地儲備資產(chǎn)及其預(yù)期土地出讓收入顯性化，債券資金由納入國土資源部名錄管理的土地儲備機構(gòu)專項用于土地儲備業(yè)務(wù)，從機制上堵住融資平臺公司等企業(yè)冒用土地儲備名義以儲備土地進行抵押擔保融資的“后門”“歪門”，防范違法違規(guī)舉債或變相舉債、挪用土地儲備資金等行為發(fā)生。

據(jù)悉，發(fā)行土地儲備專項債券還有利于深化財政與金融互動。選擇土地儲備等部分政府性基金收入項目分類發(fā)行專項債券，有利于豐富地方政府債券品種，完善地方政府債券市場，進一步增強地方政府債券透明度，保護投資者合法權(quán)益，支持對債券科學(xué)合理定價，提高地方政府債券市場化水平，吸引更多社會資本投資地方政府債券，帶動民間資本支持重點領(lǐng)域項目建設(shè)，激發(fā)民間投資潛力。

重點突出五方面內(nèi)容

據(jù)了解，《辦法》依據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和地方政府債務(wù)管理規(guī)定，從額度管理、預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行和決算、監(jiān)督管理、職責(zé)分工等方面，提出了地方政府土地儲備專項債券管理的工作要求。在《地方政府專項債務(wù)預(yù)算管理辦法》(財預(yù)〔2016〕155號)基礎(chǔ)上，土地儲備專項債券管理進一步突出五個方面重點。

一是體現(xiàn)項目收益與融資自求平衡的理念。據(jù)悉，土地儲備專項債券是地方政府專項債券的一個品種，以項目對應(yīng)并納入政府性基金預(yù)算管理的國有土地使用權(quán)出讓收入或國有土地收益基金收入償還。發(fā)行土地儲備專項債券的土地儲備項目應(yīng)當有穩(wěn)定的預(yù)期償債資金來源，對應(yīng)的政府性基金收入應(yīng)當能夠保障償還債券本金和利息，實現(xiàn)項目收益和融資自求平衡。

二是落實市縣政府管理責(zé)任、加強部門協(xié)調(diào)配合。通過統(tǒng)一土地儲備專項債券命名格式，將債券償還和資金管理責(zé)任一一對應(yīng)到具體使用債券資金的市縣政府;強化財政部門、國土資源部門協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮部門各自優(yōu)勢，保障專項債券順利發(fā)行、使用和償還。

三是實現(xiàn)專項債券與項目嚴格對應(yīng)。

土地儲備專項債券發(fā)行嚴格對應(yīng)項目實施;債券期限與項目實際相適應(yīng);債券安排的支出明確到具體項目;土地儲備項目取得的土地出讓收入，按照該項目對應(yīng)的債券余額統(tǒng)籌安排資金。通過將原來集中發(fā)行和管理的專項債券，進一步完善為按項目發(fā)行和管理，便于投資者信息甄別，提高債券市場化水平。

四是加強債務(wù)對應(yīng)資產(chǎn)管理。加強儲備土地的動態(tài)監(jiān)管和日常統(tǒng)計，及時評估儲備土地資產(chǎn)價值;加強土地儲備資產(chǎn)維護管理，確保土地儲備資產(chǎn)保值增值;嚴格儲備土地擔保管理，地方政府不得以儲備土地為任何單位和個人的債務(wù)以任何方式提供擔保。

五是依法安排債券規(guī)模。土地儲備專項債券額度依法不得突破地方政府專項債務(wù)限額。各省、自治區(qū)、直轄市年度土地儲備專項債券額度應(yīng)當在國務(wù)院批準的分地區(qū)專項債務(wù)限額內(nèi)安排，由財政部下達各省級財政部門，抄送國土資源部。

專項債券要與項目對應(yīng)

根據(jù)規(guī)定，債券發(fā)行要對應(yīng)項目實施。土地儲備專項債券可以對應(yīng)單一項目發(fā)行，也可以對應(yīng)同一地區(qū)多個項目集合發(fā)行，具體根據(jù)項目區(qū)位特點、實施期限等因素綜合確定，便于投資者信息甄別，提高專項債券市場化水平。

其次，債券期限應(yīng)與項目實際相適應(yīng)。根據(jù)規(guī)定，土地儲備專項債券原則上不超過5年，具體由省級政府結(jié)合項目實際自行確定;土地儲備專項債券發(fā)行時，可以約定根據(jù)土地出讓收入情況提前償還債券本金的條款。鼓勵地方政府通過結(jié)構(gòu)化創(chuàng)新合理設(shè)計債券期限結(jié)構(gòu)。既避免期限過短造成的錯配風(fēng)險，又降低期限過長帶來資金閑置問題。但目前，根據(jù)現(xiàn)行債券市場的資金投向來看，發(fā)行隨借隨還的債券還有一定的困難。

第三，土地儲備專項債券支出應(yīng)當明確到具體項目，在地方政府債務(wù)管理系統(tǒng)中統(tǒng)計，納入財政支出預(yù)算項目庫管理。地方各級國土資源部門應(yīng)當建立土地儲備項目庫，項目信息應(yīng)當包括項目名稱、地塊區(qū)位、儲備期限、項目投資計劃、收益和融資平衡方案、預(yù)期土地出讓收入等情況。

最后，債券本金償還與項目取得的土地出讓收入應(yīng)該相對應(yīng)。土地儲備項目取得的土地出讓收入，應(yīng)當按照該項目對應(yīng)的土地儲備專項債券余額統(tǒng)籌安排資金，專門用于償還到期債券本金，不得通過其他項目對應(yīng)的土地出讓收入償還到期債券本金。因儲備土地未能按計劃出讓、土地出讓收入暫時難以實現(xiàn)，不能償還到期債券本金時，可在專項債務(wù)限額內(nèi)發(fā)行土地儲備專項債券周轉(zhuǎn)償還，項目收入實現(xiàn)后予以歸還。