如今這個時代，把錢存銀行一年的利率還跑不贏通脹，等于說把錢放進銀行不僅沒有增值，還在不斷地貶值。對普通民眾來說，尋找合適的理財方式，進行資產的保值增值就顯得尤為重要。

1 當下已處在負利率時期

日前，央行時隔4個多月再次降低金融機構存款準備金率，不同于上次的雙降，這次央行并沒有調降金融機構存貸款基準利率。央行在過去一年里已經累計降準2個百分點。自去年11月底央行首度降息以來，目前已累計兩次降息、兩次降準。我國連續兩個月實際CPI高于一年期存款基準利率，這意味著中國正式進入到”負利率“時代了。

實際負利率，指通貨膨脹率(CPI漲幅)高過銀行存款利率。這種情形下，如果只把錢存在銀行里，會發現財富不但沒有增加，反而隨著物價的上漲縮水了。自2014年11月22日以來，央行已經進行了六次降息，一年期存款基準利率從3%下降至1.5%，11個月以內存款利率慘遭腰斬。我國進入“實際負利率時代”。目前我國1年期存款的基準利率為1.5%，而1月CPI漲幅為1.8%，也就是說，市民把錢放銀行是跑不贏通脹的，只會“越存越少”。

業內普遍認為，中國經濟或將經歷一次較長的“去杠桿”周期，短期內利率中樞仍有較大概率繼續下移，“負利率時代”或將持續一段時間。回顧歷史我們會發現，自上世紀90年代以來，中國經歷過4次真實利率為負的時期，現在再次進入負利率時代不足為奇，也不必為此感到驚慌和恐懼。”

2 負利率是把雙刃劍

從當前看，負利率對經濟起到三方面積極作用：首先，對拉動內需起到一定作用。因為負利率，銀行理財產品及其他投資收益都會隨之下降，使更多資金流向大宗耐用消費品及日用工業品上，從而助推中國制造業景氣指數回升，帶動經濟發展，為穩增長奠定基礎。據經濟專家分析，此次央行降準將向市場釋放7000億流動資金。

其次，對實體經濟整體融資環境起到有效改善。由于負利率與銀行貸款利率下降、人民幣貶值等因素相互聯結，對國內實體企業來說，融資成本會有大幅下降。

再次，對房地產業回暖起到催化作用。“負利率時代”到來，居民存款意愿會降低，投資意愿會上升，為了避免財富縮水，會將多余資金購置房產、商鋪甚至進入股市，房地產市場將率先受益。并且對資本市場也是利好，會促使A股開戶人數增加，為A股市場注入新活力，對股市穩定繁榮起到推動作用。

不利方面就表現在對銀行理財和債券市場的收益的影響。對銀行理財的可配置資產會產生重要影響，會導致理財可投資資產的減少和資產收益率的下降，反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。

商業銀行自營賬戶增加的資金未必會放貸款，但肯定會去買債券，債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財的資產配置35%以內是非標資產，而65%以上是標準化資產，其中債券類資產的占比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的，因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

3 多渠道投資跑贏低利率

在負利率時代，股市又不好，銀行理財產品收益走低的情況下，普通市民應該怎么理財?銀率網分析師閆自杰認為，在存款趨于低利率甚至零利率的情況下，百姓理財要逐漸學會從單一儲蓄向其他渠道的轉移，目前利率水平持續走低，各類固定收益類資產的收益都在下滑，但是多數仍遠高于銀行定期儲蓄。“但由于降息的因素，收益下滑的趨勢無法逆轉，年底恐難出現往年大幅攀升的情況，中長期高收益的產品依然是目前最優策略配置。”

負利率時代，居民投資理財意識更需加強，可以采用多渠道投資方案。“通貨膨脹率高使得物價上漲，以實物形式存在的投資方式投資更大，同時風險也加大，倘若自身風險承受能力低，盡量少進行這類投資，多進行一些低風險的穩健組合投資，比如貨幣基金，年化收益2.5%左右;銀行理財產品，年化收益4%左右;國債，10年期國債券收益率3%，票據等一些固定收益類理財產品，以實現財富保值。

在負利率時代，老百姓應該多消費，在保證日常開支，以及未來養老、醫療、子女教育準備金的前提下，多多改善生活，包括買房、換車、旅游。適當加大負債反而有利于財富積累。比如巧借信用卡免息期，消費盡量刷信用卡;此外，在貸款買房的時候，貸款時間盡量長一點，省下的錢用來理財，比拿去還貸款更劃算。

在實質負利率的情況下，居民投資的第一考量還是人民幣穩定問題。在人民幣穩定的情況下，才能考慮選擇何種投資工具。投資者不要因為僅是這微小的負利率而持有人民幣計價的資產，而是要讓自己的投資在全球配置，選擇全球最強勢的貨幣及以這種強勢貨幣計價的資產。可以說，短期內或今年剩下的時間內，人民幣再貶值的概率不會太高，但是再把時間拉長一些，人民幣貶值的概率會比較高，把這個因素放入投資考量中的話可以適當買入美元資產。”東北證券青島營業部投資顧問陳經理表示。

城市信報/信網記者 張俊達