利好券商、地產(chǎn)類股票

無(wú)論是否在預(yù)期之中，降息對(duì)A股，尤其是券商、地產(chǎn)、基建以及資源類股票都將是實(shí)質(zhì)性利好。“雖說(shuō)此次降息有‘被迫’降息的感覺(jué)，但不可否認(rèn)它將給A股帶來(lái)正向的刺激，利好非銀金融股、地產(chǎn)、資源類股票以及與‘一帶一路’有關(guān)的基建類股票。”申萬(wàn)宏源證券山東路營(yíng)業(yè)部投顧吳啟亮分析說(shuō)。

孔力前認(rèn)為，降息對(duì)于地產(chǎn)股來(lái)說(shuō)屬于利好。從供給端來(lái)講，降息之后，有利于降低房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的負(fù)擔(dān)利率。對(duì)于銀行股而言，降息有利有弊，縮小銀行存貸款利率的差額對(duì)于銀行的贏利增加了壓力;同時(shí)增加了銀行吸儲(chǔ)的難度。但是，增加放貸，以及隨著資產(chǎn)證券化等政策的落地，又將帶動(dòng)銀行業(yè)務(wù)量的攀升，有利于銀行增盈。總體看，對(duì)于銀行股來(lái)說(shuō)，個(gè)人認(rèn)為，短期利空有限，長(zhǎng)線仍有利好作用。

去年降息之后，A 股開(kāi)啟的“瘋牛”模式還歷歷在目，那這次降息之后，A 股又將走出何種趨勢(shì)?從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，降息后次日滬指下跌幅度遠(yuǎn)大于上漲幅度。此外，從降息宣布后次日盤(pán)中走勢(shì)看，低開(kāi)幾率達(dá)9次之多，且最常見(jiàn)的走勢(shì)是“低開(kāi)拉升后再回落”，而并非“高開(kāi)低走”。

孔力前則認(rèn)為，目前A股仍是政策主導(dǎo)，此次降息也是在市場(chǎng)投資者摸不清方向的時(shí)候出臺(tái)，在“兩會(huì)”召開(kāi)前降息也有提振市場(chǎng)信心的意味。

■分析

央行再度降息釋放哪些信號(hào)

再度降息原因何在?將給經(jīng)濟(jì)和百姓帶來(lái)哪些影響?貨幣政策取向是否發(fā)生變化?

1重在緩解融資難題

“此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步鞏固社會(huì)融資成本下行的成果，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人闡明降息目的。

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但下行壓力較大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較困難，特別是融資難、融資貴問(wèn)題突出，成為中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)的一大羈絆。央行在兩會(huì)前降息，釋放穩(wěn)增長(zhǎng)的強(qiáng)烈信號(hào)。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長(zhǎng)徐洪才表示，我國(guó)1月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，需要密切關(guān)注通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。

央行公布的基準(zhǔn)利率仍具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義，下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款實(shí)際利率產(chǎn)生一定下拉作用。同時(shí)存款基準(zhǔn)利率的進(jìn)一步下調(diào)，也有利于降低金融機(jī)構(gòu)籌資成本，對(duì)于進(jìn)一步緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題具有積極作用。

2貨幣政策取向未變

定向降準(zhǔn)、降息、全面降準(zhǔn)、再度降息，從去年開(kāi)始貨幣政策工具頻頻出手。這是否意味著貨幣政策取向發(fā)生變化?

徐洪才表示，此次降息是對(duì)流動(dòng)性偏緊的矯正，并不意味著貨幣基調(diào)發(fā)生根本變化，只是突出了松緊適度，預(yù)調(diào)微調(diào)。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授李稻葵表示，最近央行貨幣政策調(diào)整的頻率加快，與國(guó)際貨幣環(huán)境的變化有關(guān)系，但總體來(lái)看，我國(guó)的貨幣政策仍然保持穩(wěn)健。

“目前為止，還不能說(shuō)是大幅度降息，因?yàn)閮纱渭右黄鸩贿^(guò)0.5個(gè)百分點(diǎn)。2008年金融危機(jī)時(shí)，連續(xù)5次降息，降息幅度最高甚至超過(guò)1%。相較于那時(shí)，目前降息幅度還是較小的。”連平說(shuō)。

央行也強(qiáng)調(diào)，此次利率調(diào)整的重點(diǎn)仍是保持實(shí)際利率水平適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)、就業(yè)等基本面變動(dòng)趨勢(shì)，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。

“下一步，將保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。”央行強(qiáng)調(diào)。

據(jù)新華社